EVALUACIÓN EMPÍRICA DE DOS HIPÓTESIS TESTEABLES DEL SUPERMULTIPLICADOR SRAFFIANO PARA ARGENTINA 1993-2021

DVOSKIN ARIEL; MÉDICI, FLORENCIA

Documentos de Trabajo del BCRA

Banco Central de la República Argentina

Año: 2023

El Modelo del Supermultiplicador sraffiano (MSS) (Freitas y Serrano, 2015; Serrano, 1995;Serrano et al., 2019) ha cobrado prominencia en los últimos tiempos, tanto en discusiones teóricascomo empíricas dentro del marco de los modelos de crecimiento liderados por la demanda. ElMSS posee tres características distintivas: la tasa de crecimiento de la economía se determina apartir de la tasa de crecimiento de aquéllos gastos autónomos que no generan capacidadproductiva; la inversión es una variable inducida por el producto; y la distribución es exógena.Este documento tiene como objetivo testear las primeras dos características del MSS a través dediversos ejercicios empíricos para Argentina durante el período 1993-2021. Como primerejercicio, estimamos un Modelo de Vector de Corrección de Error, utilizando el método deJohansen (Johansen, 1988, 1991) que proporciona evidencia de que la tasa de crecimiento delproducto depende en última instancia de la tasa de crecimiento de los gastos autónomos. Estemétodo econométrico nos permite también mostrar que los componentes autónomos de lademanda son variables débilmente exógenas, mientras que el producto es la variable que ajusta alas desviaciones de largo plazo con estos componentes. El segundo ejercicio evalúa la existenciade un mecanismo de ajuste de la capacidad productiva a la demanda, basado en el principio delacelerador flexible. Utilizamos un análisis VAR para mostrar que, en consonancia con el MSS, elratio de inversión es causado en el sentido de Granger por el producto.