Flujos de capital y endeudamiento externo: algunas reflexiones para el caso latinoamericano

BORTZ PABLO GABRIEL

Estudios sobre Financiarización en América Latina

Comisión Económica para América Latina y el Caribe

Año: 2017;

Este capítulo revisa las tendencias recientes en materia de endeudamiento externo y flujos de capitales hacia América Latina, con especial énfasis en las implicancias que el endeudamiento externo privado tiene sobre la estructura productiva, la distribución del ingreso y la situación fiscal. A tal efecto se apela a las experiencias de otras economías emergentes que experimentaron aumentos veloces y considerables del crédito externo, resultando en la formación de burbujas en el precio de los activos, el desarrollo de sectores no transables y el deterioro en la distribución del ingreso. Una vez detectado el cuadro de situación de las economías latinoamericanas y los posibles riesgos a los que según la historia se encuentran expuestas, se presentan los desafíos que estos movimientos presentan para los gobiernos en términos de espacio de políticas. En este sentido, la parte final del capítulo detalla algunos instrumentos a disposición de los gobiernos para implementar en las distintas etapas del ciclo financiero global, a fin de morigerar los impactos negativos de las entradas y salidas de capitales financieros.