El Análisis de Opciones Reales como Herramienta para Evaluar el Impacto de la Regulación en la Expansión de los Sistemas Eléctricos

ROLANDO M. PRINGLES, FERNANDO G. OLSINA, FRANCISCO F. GARCÉS

Ciudad del Este. Paraguay.

Congreso; Décimo Cuarto Encuentro Regional Ibero-americano del CIGRÉ; 2011

CIGRÉ Paraguay

Dada la importancia del sector de transmisión en los mercados competitivos el regulador se enfrenta a la necesidad proporcionar nuevos incentivos de eficiencia económica y técnica, de modo que el sistema de transmisión se desarrolle a mínimo costo, con niveles adecuados de calidad de servicio y confiabilidad, y adaptado a los requerimientos de generadores y consumidores. Por esta razón, el regulador necesita herramientas para poder evaluar adecuadamente las inversiones óptimas en el sistema de transmisión. El presente trabajo propone una herramienta de evaluación económica basada en el análisis de Opciones Reales que permite al organismo regulador analizar distintas y mecanismos para incentivar proyectos de inversiones en capacidad del sistema de transporte. La herramienta permite analizar: el comportamiento de las inversiones en función del costo y del tiempo de duración de la licencia de construcción; el impacto que tiene sobre la ejecución de una inversión reconocer una prima sobre el costo de capital de la inversión; el niveles adecuado de retornos regulados que incentive la inversión privada y el valor de la energía no suministrada que proporcione señales correctas para nueva infraestructura en transmisión. El análisis de Opciones Reales es realizado mediante un método de solución simulativo denominado Least Squares Monte Carlo, este tipo de método es capaz de valorar opciones complejas (tipo americana, path-dependent), permite considerar varias fuentes de incertidumbres y con diferentes tipos de comportamientos estocásticos.