Valoración de la Flexibilidad en la Expansión del Sistema de Transmisión de Energía Eléctrica

PRINGLES, R. M.; OLSINA, F. G; GARCÉS, F. F

Ciudad del Este. Paraguay

Congreso; Décimo Cuarto Encuentro Regional Ibero-americano del CIGRÉ (XIV ERIAC); 2011

CIGRÉ Paraguay

La expansión de las redes de transmisión de alta tensión es un problema que no ha sido satisfactoriamente resuelto en los sistemas que operan bajo estructuras competitivas. Recientemente se ha desarrollado un enfoque que puede valorar correctamente la flexibilidad gerencial para modificar, diferir o revisar las decisiones en respuesta al arribo de nueva información o en la medida que las incertidumbres sean resueltas. Este paradigma emergente, denominado evaluación de Opciones Reales, es una adaptación del análisis de opciones financieras aplicado a la evaluación de activos físicos o reales. Bajo este enfoque, el inversor es capaz de tomar ventaja de nuevas oportunidades o evitar y mitigar pérdidas en forma oportuna. En el presente trabajo se propone modelar un proceso de decisión óptima para la construcción de una línea de interconexión doble terna en alta tensión entre dos mercados independientes o países vecinos, aplicando el análisis de Opciones Reales. La decisión se evalúa desde el punto de vista del agente inversor, el cual trata de maximizar sus ingresos en el periodo establecido para recuperar el capital invertido. El proyecto de inversión presenta una opción compuesta secuencial: en primer lugar, la opción de diferir la construcción de la línea y en segundo lugar, la opción de ampliar la capacidad de la misma una vez que el proyecto ha sido iniciado y las condiciones lucen favorables. Los resultados del trabajo muestran como la presencia de la opción compuesta, diferir y expandir, mejora la posición del inversor frente al caso de la opción simple de diferir y frente al caso de evaluación tradicional donde no se considera ningún tipo de flexibilidad en la inversión. Finalmente, se presenta el caso en el que el inversor puede, previa autorización del organismo regulador, retener capacidad de transporte para poder incrementar la remuneración esperada.