¿Estancamiento secular? Causas estructurales del exceso de ahorro corporativo en países desarrollados

PÉREZ ARTICA, RODRIGO; DELBIANCO, FERNANDO

Trayectorias Revista de Ciencias Sociales

Universidad Autónoma de Nuevo León

Lugar: Nuevo León; Año: 2015 p. 52 - 83

2007-1205

Recientemente se inició un debate acerca de la hipótesis de estancamiento secular. Según esta hipótesis, la frágil situación económica imperante desde 2009 en los países industriales obedece a causas estructurales que impiden un crecimiento sostenible en el largo plazo. El principal obstáculo estaría dado por el excesode ahorro por sobre la inversión agregada en dichos países. Por su parte, un exceso de ahorro tendió a aparecer específicamente en el ámbito corporativo en los últimos años, aunque este hecho puntual es pasado por alto en la explicación predominante del estancamiento secular. En este trabajo mostramos la importancia del exceso de ahorro corporativo y exploramos dos hipótesis acerca de sus causas, a saber: que éste es ocasionado por el avance de la globalización económica y el progreso tecnológico desde 1980. La evidencia empírica analizada permite afirmar que se trata de dos hipótesis muy plausibles.