Con o Sin Paradoja. Explorando la Distribución del Capital Externo Mundial

GRANDES, MARTÍN; PÉREZ ARTICA, RODRIGO; DORCAZBERRO, DIEGO

Desarrollo Económico

INSTITUTO DE DESARROLLO ECONÓMICO Y SOCIAL

Lugar: Buenos Aires; Año: 2012 vol. 51 p. 59 - 85

0046-001X

Utilizando una base de datos sobre activos y pasivos externos mundiales y la Penn World Table, este artículo construye un indicador que relaciona la distribución mundial de capital externo con el crecimiento del ingreso per cápita, para abordar dos preguntas sobre el fenómeno extensamente conocido como paradoja del capital: ¿cómo podría medirse la distancia entre la participación de un país en los flujos globales y su participación óptima de acuerdo con las teorías del crecimiento y comercio estándar?; ¿qué aspecto tiene la distribución de capital externo mundial cuando se analiza su apertura según clubes de convergencia, regiones, tipo de flujos de capital, y subperíodos durante la última era de la globalización financiera, es decir, 1970-2007? Las principales conclusiones del artículo indican que la paradoja es principalmente impulsada por la creciente desigualdad en la distribución de flujos de deuda entre los países desarrollados y en mucha menor medida por los flujos de acciones e IED. La mayor parte del aumento en la desigualdad se produce durante la década de 1980 y principios de 2000 y se explica por la participación en los flujos de capital mundial y sostenido crecimiento a largo plazo de los países de la OCDE, por un lado, y la decreciente cuota en el capital mundial y relativamente acotado crecimiento de América Latina y Medio Oriente, por otro.