Gestión del riesgo económico financiero

GABRIELA PESCE; GASTÓN MILANESI; ANAHÍ BRIOZZO

Tratado de finanzas. Negocios, empresas y organizaciones?

Thomson Reuters- La Ley

Año: 2017; p. 509 - 570

La administración del riesgo consiste en identificar los eventos que pueden afectar negativamente a una organización, y tomar medidas para evitar o minimizar las consecuencias de estos eventos. Los instrumentos para la administración del riesgo existen desde hace varios siglos, encontrándose antecedentes de contratos de futuros en la India hace 4000 años, de seguros en Italia en el siglo XIV y de opciones en Holanda, en el siglo XVI (Brigham y Ehrhardt, 2014). Sin embargo, en las últimas dos décadas este tema ha tenido un fuerte desarrollo, motivado por los Acuerdos de Basilea , las crisis financieras internacionales, los grandes fraudes corporativos y el auge del terrorismo (Segal, 2011). De esta forma, se arriba a una visión holística de la administración de riesgos, denominada Enterprise Risk Management (ERM), que se define como el proceso mediante el cual las empresas identifican, miden, administran e informan los riesgos clave, a fines de incrementar la riqueza de los propietarios de la empresa (Segal, 2011). Se han desarrollado marcos específicos para el ERM, como COSO ERM (Committee of Sponsoring Organizations, 2004). La administración de riesgos ha cobrado tal importancia, que ha surgido la figura de Chief Risk Officer (CRO), en adición a los puestos tradicionales de CEO (Chief Executive Officer) y CFO (Chief Financial Officer).En este capítulo se desarrolla en primer lugar la definición de riesgos, y su identificación. Posteriormente, se profundiza en las métricas de riesgo, tanto relativas como absolutas. A continuación se describe las funciones de utilidad de los decisores y la aversión al riesgo, seguido de la determinación de coberturas. Por último, se presentan los distintos instrumentos para gestionar el riesgo.