Regulation of Argentine Private Pension Funds: Is There Any Evidence of Variable Endogenous Costs?

GUSTAVO FERRO

Mendoza, Argentina

Congreso; XXXVIII Reunión Anual de la Asociación Argentina de Economía Política; 2003

Asociación Argentina de Economía Política y Universidad Nacional de Cuyo

En 1980, a partir de la reforma de pensiones chilena, hubo un importante movimiento en Economías Emergentes hacia alguna forma de esquema de pensiones de capitalización, basado en intermediarios financieros especilizados (Administradoras de Fondos de Pensión, AFP, AFJP en Argentina). En 1994 un esquema previsional multipilar se introdujo en Argentina. Parte del nuevo sistema es un sistema de capitalización inspirado en el diseño chileno. La principal hipótesis de este artículo es que la regulación puede crear costos variables endógenos al introducir una diferenciación artificial de servicios bastante homogéneos de las AFJP. La hipótesis se desarrolla de modo de derivar algunas implicaciones testeables, y el caso es explorado empíricamente para Argentina (1994-2001). Alguna evidencia de costos variables endógenos fue encontrada. Las implicaciones de política resultan directas.