La guerra de monedas en la crisis y su impacto sobre el balance de pagos de Argentina

BRENTA, NOEMÍ

Buenos Aires

Congreso; IX Congreso Internacional de Economía y Gestión Econ 2015; 2015

UBA/Fac. Cs. Económicas

Las monedas de unos pocos países se usan en el comerciointernacional y para emitir instrumentos financieros en los mercados globales:el dólar estadounidense, el euro, el yen y la libra esterlina son lasprincipales, y por eso los bancos centrales las detentan como reservasinternacionales, e integran la canasta del deg.Pero, desde la crisis mundial iniciada en 2007, un nuevoactor, el yuan, avanzó a paso redoblado en el sistema monetario internacional. Muypronto, el Banco Popular de China empezó a firmar acuerdos de intercambio demonedas con los bancos centrales de países amigos y socios, para fortalecer susreservas internacionales y su resistencia a la crisis. En 2009, unadeclaración oficial de su presidente, Zhou Xiaochuan, instó a adoptar al degcomo moneda internacional y al FMI como un banco central mundial, propuestasimilar al plan de Keynes previo a Bretton Woods. Así, según el funcionario, laestabilidad económica global quedaría a resguardo de las políticas monetariasde los países individuales ?obviamente se refería a los Estados Unidos-,quienes, a su vez, podrían ajustar sus desequilibrios sin preocuparse por susefectos en el orden mundial. Esta propuesta fue desechada, pero de hecho el degpasó a tener un rol más importante, a través de una nueva emisión equivalente aunos 220 mil millones de dólares,  y dellanzamiento de instrumentos financieros en degs, exclusivos para institucionesoficiales.A su vez, el12º Plan Quinquenal de China (2011-2015) estableció promover el yuan como mediode pago internacional, acorde a la expansión de sus mercados e inversiones.Para ello, el país intensificó los acuerdos de swaps, de financiamiento deinfraestructura,  importaciones einversiones; tomó algunas medidas para mejorar el acceso al yuan en losmercados internacionales, especialmente para los miembros del FMI; y paraflexibilizar su cotización, procurando cumplir los criterios para calificarcomo ?moneda de uso libre?, condición necesaria del ingreso al selecto club deldeg.Si bien aunes incierto si ocurrirá en 2016 o en dos o tres años, la inclusión del yuan enla canasta del deg marca la consolidación de un orden internacional multipolar,con mayor peso de los países emergentes.