Evaluación de inversiones en transmisión de energía eléctrica aplicando opciones reales

PRINGLES, R.; OLSINA, F.; GARCÉS, F.

Puerto Iguazú, Argentina

Conferencia; XIII ERIAC de CIGRE; 2009

El presente trabajo de investigación estudia la aplicación del análisis de opciones reales en la evaluación de inversiones en capacidad de transmisión en los mercados eléctricos competitivos. El análisis de opciones reales es una técnica innovadora que permite valorar activos físicos o reales en condiciones de incertidumbre y flexibilidad en la toma de decisión. Se analiza la opción de crecimiento, es decir, ampliar la capacidad de una línea de transmisión. Se considera la incertidumbre en la demanda de energía eléctrica, la cual se modela por medio de un movimiento browniano geométrico. Se observa que las inversiones flexibles poseen mayores beneficios económicos que un gran proyecto con importante economía de escala. Además, si las inversiones se remuneran en función de las diferencias de precios locales, el inversor maximiza sus ingresos construyendo líneas de escasa capacidad y que posean la flexibilidad de ampliarlas en el futuro.