Comportamiento de la política fiscal con expectativas costosas

MARTIN GUZMAN; FERNANDO MORRA

Bahía Blanca

Congreso; XLII Reunión Anual de la AAEP; 2007

Universidad Nacional del Sur

La política fiscal es procíclica en la mayoría de los países en desarrollo. Esto ha llevado a plantear dos cuestiones: (i) ¿por qué las políticas fiscales son usualmente procíclicas en tales países?; (ii) ¿deben replantearse las respuestas tradicionales acerca de cómo debe determinarse la política fiscal respecto al ciclo del producto? Una de las principales respuestas a (i) se ha enfocado en (ii), argumentando que la prociclicidad es un comportamiento óptimo (Talvi y Végh (2005)). En este trabajo se retoma el modelo allí planteado, pero se incorpora la posibilidad de que las expectativas sean costosas y heterogéneas. Se demuestra que cuando formar expectativas depende la complejidad de la economía generada por la inestabilidad económica, la prociclicidad no necesariamente es un resultado óptimo, aún cuando se mantiene la hipótesis central de aquel modelo. Luego, se sugiere una hipótesis alternativa para (i), en la que la prociclicidad podría ser el resultado de problemas de identificación de tendencias por parte del gobierno.