La contribución del stock de capital a la productividad de la economía argentina durante la década del noventa

ARIEL COREMBERG

Desarrollo Económico

IDES

Lugar: Buenos Aires; Año: 2004 vol. 43 p. 573 - 608

0046-001X

Este trabajo tiene por objeto evaluar la contribución del stock de capital al crecimiento de la productividad de la economía argentina durante la década de 1990.  El stock de capital es estimado de acuerdo a las recomendaciones de la literatura económica reciente en el sentido de utilizar el Método de Valuación Hedónica (HV), en lugar de los supuestos que implica el conocido Método de Inventario Permanente (PIM), con el objeto de testear econométricamente la depreciación empírica de los bienes de capital tomando en cuenta información detallada y exhaustiva de más de cien tipologías de bienes de capital.  Este paper analiza los principales problemas de ambos métodos señalados por la teoría económica: los supuestos en el PIM y los problemas de información que surgen en el HV cuando se utilizan precios de transacción del mercado de bienes durables usados.  El nivel del stock de capital estimado para Argentina resulta consistente con los principales agregados macroeconómicos.  Con el objeto de estimar la productividad, este paper revisa los principales problemas metodológicos del proceso de estimación de los servicios de capital en el contexto del caso argentino, tomando en cuenta las principales recomendaciones del reciente Manual de Productividad de la OECD en cuanto a: perfiles etarios de eficiencia, nivel de agregación, números índices y costo de uso.  El crecimiento del Residuo de Solow o TFP en Argentina durante la década de los noventa resulta levemente negativo. Esta tendencia negativa se reduce a cero si las mediciones son realizadas con el enfoque de Indices Encadenados, ajustando por “calidad” la contribución de los factores productivos; aún cuando se considere la versión reproductiva del stock de capital.  Dada la relevancia y dinamismo de los servicios de capital en el proceso de crecimiento de la economía argentina, la medición precisa de esta variable constituye un punto crucial. Por lo tanto, mayor relevancia adquiere la elección del grado de heterogeneidad, el tipo de número índice y de ponderador con que se estime la contribución de los servicios de capital.  La evidencia empírica indicaría que para la economía argentina, las ganancias de productividad en el sentido de Solow fueron nulas durante la década de los noventa. Se podría inferir que el crecimiento de la economía argentina fue del tipo extensivo basado en la acumulación de capital más que en el progreso técnico desincorporado, rendimientos crecientes o externalidades no pecuniarias.