Inflación y crecimiento a largo plazo: malas predicciones, ¿buenos modelos?

MARTIN GRANDES

Economia

Pontificia Universidad Católica del Perú

Lugar: Lima; Año: 2018 vol. 41 p. 83 - 123

0254-4415

Es un hecho bien documentado por la teoría económica que la inflación alta y duradera tiene unefecto negativo en el crecimiento económico, pero que a medida que desciende los efectos sobreeste último son no lineales. Este trabajo responde dos preguntas de investigación relacionadas alos trabajos que han estudiado esta relación empírica en las últimas tres décadas. La primera essobre su validez externa: ¿Qué tan útiles son para predecir la evolución económica de los paísesemergentes? Simulando el crecimiento de una muestra de mercados emergentes para los últimosveinte años a partir de esos modelos, encontramos errores de predicción elevados y dispares y porende ciertos inconvenientes a la hora de generalizar sus conclusiones. Entender por qué sucedeesto da lugar a la segunda pregunta, vinculada a la validez interna de los modelos: ¿Qué problemáticas no resueltas existen en las estimaciones llevadas a cabo por los autores? la respuesta es queexisten problemas de especificación, de simultaneidad y de omisión de variables, los cuales generan endogeneidad y entorpecen la identificación causal del efecto de la inflación en el crecimientoen el tipo de regresiones bajo análisis, aún en modelos con umbrales y no lineales.