Asignación intersectorial del Capital, Tipo de Cambio Real e Incertidumbre en una Economía Abierta

ARIEL COREMBERG

Universidad Nacional de Rosario, noviembre de 1999

Congreso; AAEP XXXIVa Reunión Anual Universidad Nacional de Rosario, noviembre de 1999; 1999

Asociación Argentina de Economía Política (AAEP)

Este trabajo analiza la asignación sectorial del capital en un contexto de incertidumbre en unaeconomía abierta de dos sectores, transables y no transables. Se plantea un modelo de agenterepresentativo que maximiza la rentabilidad esperada de su inversión reasignando intersectorialmente elcapital, bajo condiciones de costos de ajuste de la inversión e incertidumbre.Se prueba que el precio relativo (inversa del tipo de cambio real) que iguala las rentabilidadesrelativas del capital invertido en cada sector en una economía abierta fluctuará endógenamente respectode la evolución estocástica del residuo de Solow de las funciones de producción.La incertidumbre tecnológica produce inercia en la reasignación de recursos entre sectores alaumentar la rentabilidad exigida pudiendo dar a lugar a overshooting en el tipo de cambio real.Este trabajo consta de una introducción, donde se señalan los antecedentes teóricossobre el tema, en la segunda sección se plantea el modelo en un contexto determinista, en latercera, se analizan las implicancias de considerar irreversibilidad en la inversión incluyendocostos de ajuste en la reasignación intersectorial del capital, en la cuarta sección se analiza lamodelización de la incertidumbre y su impacto en la determinación del grado de movilidad delcapital y del tipo de cambio real. Por último se plantean las conclusiones.