METODOLOGIA ESTADISTICA PARA DIMENSIONAR CO-DEPENDENCIAS ENTRE ACTIVOS FINANCIEROS EN CONTEXTOS FINANCIEROS ADVERSOS

FERNANDA VILLARREAL; LILIANA GARCÍA; MARIA DE LA PAZ GUILLON; ALICIA HERNANDEZ; ALICIA QUINTANA

BUENOS AIRES

Congreso; XLIII COLOQUIO ARGENTINO DE ESTADISTICA; 2015

Las operaciones de las instituciones financieras se encuentran fuertemente expuestas al riesgo de mercado, es decir a la variabilidad observada en los precios de activos, precios de commodities, tasas de interés y tipo de cambio. Modelar estas series es necesario para entender el funcionamiento y evaluación de los mercados financieros. Particularmente, la adecuada modelación de las mismas es necesaria para analizar decisiones de inversión, de valuación de activos, de administración del riesgo y de políticas macroeconómicas. Por ello especialmente en las últimas dos décadas, las instituciones han incrementado significativamente el uso de métodos estadísticos para gestionar este y otros riesgos inherentes a sus operaciones.El uso de medidas de riesgo individual no alcanza para medir el riesgo al que se encuentra expuesto todo el sistema financiero ya que, aunque todas las instituciones en forma individual cuenten con medidas de bajo riesgo, en conjunto pueden poner en peligro a todo el sistema financiero.Una propuesta reciente para medir el riesgo sistémico es el CoVaR es un modelo multivariado que capta las externalidades negativas generadas por una institución sobre otra institución o sistema. Por esta razón, puede ser utilizado para estimar el riesgo de codependencia entre las instituciones financieras bajo diferentes escenarios de riesgo.En este trabajo se presenta la metodología CoVaR y su aplicación en el ámbito financiero.