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En el presente artículo analizo la principal fórmula del poder de Manuel Castells asociada con su noción de flujo, y una de las piezas centrales de su teoría sociológica del poder a partir de 1986: el vínculo entre flujos del poder y poder de los flujos. Se trata de una forma conceptual no definida por el autor, llamativamente críptica e inasible, a la vez que absolutamente clave para la comprensión de su visión contemporánea del poder y del Estado. El estudio permite descubrir, entre otros aspectos, la relación que finalmente propone el sociólogo español entre economía y política. De tal vínculo se desprende una versión en extremo radical de la tesis del declive irreversible del poder del Estado-nación, aún vigente en la teoría social contemporánea pase a los cambios sociopolíticos registrados en América Latina en los últimos años.