Factores fijos de producción y crecimiento económico: el rol de la inversión

PANIGO, DEMIAN TUPAC; MEDICI, FLORENCIA

Jornada; VII Jornadas de Economía Crítica; 2014

Los países periféricos presentan una elevada volatilidad y un pobre desempeño histórico en materia de crecimiento económico. Para la visión tradicional, ligada a los modelos de equilibrio competitivo, el escaso desarrollo de las instituciones en general y del mercado financiero, en particular, podría ser la causa de este fenómeno. Desde una perspectiva alternativa, ligada a enfoques poskeynesianos e incluso neokeynesianos, se sostiene que el bajo crecimiento se explicaría, en mayor medida, por el impacto de la globalización financiera, en un contexto de apertura generalizada de las cuentas de capital. En este sentido, ambas visiones concluyen que la apertura financiera no ha generado el crecimiento esperable en los países subdesarrollados al acentuar la reprimarización de la economía, limitando los supuestos beneficios de la globalización financiera. Sin embargo, ¿Cuál es la relación entre esta dinámica y la estructura productiva existente? Sabemos que una proporción significativa de países emergentes (especialmente América Latina) se caracterizan por poseer una estructura productiva especializada en la exportación de recursos naturales. Ahora bien, haciendo a un lado por un momento los efectos de los flujos de capital en estas economías, ¿cuál es la relación entre una estructura productiva con una elevada participación del sector primario y el bajo crecimiento? Para responder estos interrogantes, proponemos que la dirección de causalidad es inversa a la mencionada anteriormente, y la hipótesis que surge es que las economías subdesarrolladas crecen menos porque poseen una estructura productiva con una elevada participación del sector primario; contradiciendo así el pronóstico de la convergencia. En este contexto, partimos de la caracterización de los autores estructuralistas sobre la estructura productiva desequilibrada (EPD) de los países periféricos y profundizamos en la noción de que el sector que lidera las exportaciones en estas economías está asociado a un factor fijo de producción. Por consiguiente, planteamos que la preponderancia de factores fijos de producción entre los sectores con mayor rentabilidad relativa al sector dedicado al mercado interno genera una menor tasa de inversión agregada. Este fenómeno podría explicar no sólo el menor crecimiento con respecto a los países con estructuras productivas equilibradas, sino también la elevada propensión a la acumulación de activos externos líquidos y a un crecimiento más tendiente a sufrir crisis externas. El trabajo constará de una parte teórica donde se presentará un modelo de inversión y, en una parte empírica donde se estimará econométricamente la relación entre crecimiento y factores fijos de producción.