Un modelo de inestabilidad financiera para economías periféricas

MEDICI, FLORENCUA; PINGARO, GONZALO

Bariloche

Jornada; II JORNADAS DE INVESTIGACIÓN Y EXTENSIÓN DE LA SEDE ANDINA DE LA UNRN; 2024

Universidad Nacional de Rio Negro - Sede Andina

El objetivo principal de este trabajo es presentar unmodelo económico para economías abiertas, que incorpora la dinámica de lacuenta financiera de la balanza de pagos (BP), con el propósito específico deexaminar la dinámica macroeconómica, incluyendo el PIB, los precios y ladistribución del ingreso, en países periféricos. Estos países se caracterizanpor tener déficits estructurales en su cuenta corriente y una prima de liquidezbaja para su moneda.Tras la pandemia, América Latina y el Caribe (LAC) haexperimentado un grave deterioro en su situación socioeconómica. Según la CEPAL(2021), el 33.7% de la población se encuentra en situación de pobreza, lo querepresenta 22 millones de nuevos pobres en comparación con 2019. Esto haceimperativa la implementación de políticas expansivas y la inversión eninfraestructura para abordar los problemas urgentes. Uno de los desafíos mássignificativos que enfrentan las economías latinoamericanas es fomentar uncrecimiento económico que pueda sostener una demanda creciente de empleo. Esteaspecto es fundamental para considerar cualquier proceso de reducción de lapobreza, mejorar la calidad de vida de la mayoría de la población yredistribuir el ingreso. Es esencial tener una perspectiva global al abordarlos problemas que enfrentan los países emergentes y en desarrollo, ya que elsubdesarrollo surge y persiste dentro del marco de relaciones comerciales,financieras y de poder a nivel nacional e internacional.Sin embargo, es importante destacar que la políticamonetaria también se ve limitada por el desempeño de la balanza de pagos (BP).Los déficits estructurales en la cuenta corriente de los países periféricos yel nivel de pasivos externos influyen en la prima de liquidez de su moneda. Porlo tanto, estos países enfrentan dificultades para obtener préstamos en sumoneda nacional, lo que los hace dependientes de los flujos de capital a cortoplazo atraídos por tasas de interés elevadas. La importancia de estudiar los problemas relacionadoscon la BP radica en el hecho de que la restricción externa impone límites alcrecimiento, determina la dinámica del ciclo y dificulta el desarrollo. Laincapacidad para generar los dólares necesarios para el funcionamientoeconómico se manifiesta en crisis de la BP, que son causadas principalmente porla salida de capital, devaluaciones graves e inflación. Estas crisis no solodificultan la capacidad del gobierno para gestionar el valor de su moneda, sinoque también limitan la capacidad del Estado para implementar políticas dedesarrollo.