INVESTIGADORES
MEDICI florencia
capítulos de libros
Título:
Inestabilidad financiera como problema de desarrollo en economías con restricción externa: Un enfoque minskiano.
Autor/es:
MEDICI, FLORENCIA
Libro:
Discusiones sobre el Tipo de Cambio. El eterno retorno de lo mismo
Editorial:
UNM Editora
Referencias:
Lugar: Moreno; Año: 2017; p. 191 - 220
Resumen:
La problemática de la restricción externa ha sido profusamente estudiada en diversos ámbitos académicos y científicos de nuestro país, y de la región en su conjunto, con una preeminencia de investigaciones acerca de los determinantes y efectos de la dinámica de la cuenta corriente, asociadas a la abundante bibliografía estructuralista que existe al respecto. Sin embargo, desde el fin de Bretton Woods, la relevancia relativa de la cuenta corriente respecto de la cuenta de capital como determinante del resultado de la balanza de pagos en América Latina ha ido disminuyendo. En la actualidad, los flujos de capitales (sean estos financieros o productivos) resultan mucho más importantes para definir la evolución de variables clave para el sector externo como el nivel del tipo de cambio o la magnitud de las reservas internacionales.El objetivo del presente capítulo es discutir que la fragilidad financiera de las economías con estructura productiva desequilibrada (EPD) es otra de las aristas del problema de la restricción externa. En este sentido, la escasez de divisas que sufren estos países no sólo se explican por la incapacidad de las exportaciones para financiar las importaciones necesarias para abastecer al consumo interno y los insumos productivos, sino también por la creciente fragilidad financiera derivada de la volatilidad inherente al sistema capitalista en su etapa actual y de los propios rasgos estructurales de estas economías.Luego de esta introducción, el trabajo se organizará en secciones. En la siguiente, se hará un breve repaso sobre la noción de hipótesis de inestabilidad financiera (HIF) de Minsky en economías abiertas, donde las firmas tienen la posibilidad de endeudarse en moneda extranjera. A diferencia de lo que sostiene la corriente neoclásica, se discutirá cómo la liberalización financiera agrava la inestabilidad macroeconómica. En la tercera sección se aplicará la HIF en los países con EPD para explicar la fragilidad financiera desde la macroeconomía. Además, se analizará algunos indicadores que permiten evaluar los conceptos desarrollados en la economía argentina y brasileña. Finalmente, las conclusiones.Desde el abordaje propuesto en el presente capítulo, también se discutirá el rol del tipo de cambio. A diferencia de la posición neo-desarrollista, se buscará argumentar que la apreciación cambiaria es un síntoma más del subdesarrollo y se precisan políticas más complejas para superar los problemas inherentes de nuestros países. Finalmente, las conclusiones.