La tendencia al exceso de ahorro del sector corporativo en países desarrollados. Tres hipótesis sobre sus causas.

RODRIGO PEREZ ARTICA; LISANA B. MARTINEZ; LEANDRO BRUFMAN

Trelew

Congreso; XLVII Reunión Anual; 2012

Concentrándonos en una muestra de firmas manufactureras de Alemania, Francia, Italia, Japón y Reino Unido, documentamos una tendencia al aumento del exceso de ahorro definido como la diferencia entre el ahorro bruto y la formación de capital, así como un gradual debilitamiento de ésta última durante el período 1996-2011. Tal tendencia se ve acompañada por un proceso de desapalancamiento sostenido y de caída de la participación de los activos operativos en el total del activo. Asimismo, el proceso es más agudo entre firmas racionadas, volátiles y con mayor pérdida de dinamismo.